6月12日，一家许久未有新消息的中概股Biotech康乃德向SEC提交了一则人事变动的文件，公司首席执行官郑伟、总裁兼董事会主席潘武宾双双在6月10日提交辞呈，并于6月12日生效。值得注意的是，郑伟和潘武宾两人还是联合创始人。

在宣布两位创始人离职消息的同时，康乃德还宣布了接班人选，由Kleanthis G. Xanthopoulos担任董事会主席；Barry Quart为首席执行官兼董事会成员；David Szekeres为公司总裁。潘武宾将继续留在董事会，并在过渡期间担任公司顾问。

康乃德的新闻稿显示，本次人事变动主要是由于公司进入了商业化的准备阶段。刚刚上任的董事会主席Kleanthis G. Xanthopoulos表示，“公司核心产品rademikibart在哮喘和特应性皮炎方面产生了高度差异化的数据，这使得康乃德现已成为一家后期公司，并进入了商业化准备阶段。希望通过新领导团队的专业知识和丰富经验，使得 rademikibart 和其它产品线的最大潜力/价值得以充分释放。”

在即将进入商业化阶段时，创始团队全面退出，这可能不仅涉及对产业前景的预期，而且作为一家总部位于美国的中国创新药企，它或许正处于艰难求存的境地。

截至6月18日收盘，康乃德的股票已连跌5日，目前股价为1.49美元/股，总市值不足1亿美元，而康乃德市值最高曾接近14亿美元。

康乃德是一家专注于自免药物的创新药企，成立于2012年。2021年3月在纳斯达克成功上市。

公司在成立伊始备受资本青睐，在IPO前获得6轮融资，背后集结启明创投、礼来亚洲等多家明星机构。2021年3月在美股上市时，市值近10亿美元。

公司联合创始人郑伟和潘武宾本科分别毕业于华南师范大学、中山大学，随后又分别在加州大学戴维斯分校、英国萨塞克斯大学取得博士学位。

两人在中美医药行业有着20年左右的工作经验，是行业内的资深人士，也是有着30多年交情的老友。

这家起于苏州的Biotech承载了两位海归博士在自免领域的研发梦，其两大核心研发管线切中了现在行业的研发热点：一个是自免领域最热门的靶点之一IL-4Rα，产品即为Rademikibart；一个是新晋“网红”赛道IBD（慢性肠道炎症），产品为CBP-307。

根据其官网信息，目前Rademikibart进度最为靠前，特应性皮炎中国试验正处于关键临床III期，特应性皮炎全球和哮喘试验处于II期。目前，国内关于Rademikibart的商业化权益现在给了实力较强的先声。另一核心产品CBP-307关于溃疡性肠炎和克罗恩病的两大临床研究都还处于II期。

康乃德重点押注的产品正是Rademikibart，尤其是在国内市场的上市及销售。昔日步入资本市场的最大砝码，也是Rademikibart这一声称有同类最佳潜力的产品。

凭借旗下产品管线，康乃德生物曾有望成为创新药新贵。

不过，康乃德生物引以为豪的这款产品，也正导致了其一年来股价屡番下滑，屡尝资本市场苦头。

2021年，国内两家专注于自免领域的“康字辈”登陆资本市场，两者均手握IL-4Rα重磅产品，剑指“A pipeline in a drug”重磅炸弹度普利尤单抗（Dupixent）。彼时康乃德风光更甚，其产品进度在国内相同赛道中领先，赴纳斯达克上市后，首日迎来开门红，成为市值超10亿美元的独角兽。

早自成立以来，康乃德便颇受资本青睐，几轮融资背后集结了启明创投、北极光创投、礼来亚洲基金等知名VC/PE机构，启明创投更是在A、B、C三轮融资中连续投资康乃德，并且是A轮领投方。

然而，仅在美股上市一年，康乃德股价便跌超9成，独角兽光环迅速消失殆尽。2022年6月，因连续30个交易日股价低于1美元，不符合纳斯达克上市规则，收到了“退市”警告。

Rademikibart原本拥有光明的起点。在抗体设计上，康乃德也采用全人源单抗，但其与IL-4Rα的结合区域不同于度普利尤单抗，较之后者，有潜力做到疗效更好，起效更快，以及给药频率更低。

早期试验（未做头对头）的表现释放出Me-better潜力。尤其在剂量同为300mg的情况下，使用Rademikibart患者在4周后全部达到了EASI-50（湿疹面积和严重程度改善超过50%），而同期，约7成使用度普利尤单抗的患者达到相同指标。Ia期临床研究结果也表明，Rademikibart具有良好的耐受性，并能使血清中胸腺激活和调节趋化因子快速降低。

然而“滑铁卢”一役很快到来。2021年11月，康乃德宣布Rademikibart治疗中重度特应性皮炎全球II期临床达到主要终点，三个剂量组16周数据均显著优于安慰剂组。

这让市场大跌眼镜，纷纷抱怨预期中的Me-better沦为了Me-worse，次日股价暴跌近60%。

不少人看到，IGA（研究者总体评分，特应性皮炎的关键疗效指标）作为其次要终点，相关结果细节甚少，尤其在关键德每4周给药一次、300mg组的数据上并未透露详细信息（降低给药频率是Rademikibart优势所在），其表现或不如预期。去年年初，康乃德公布了Rademikibart的II期临床详细数据，数据证明，在不分亚组的情况下，Rademikibart各项有效性终点几乎都难敌度普利尤单抗，投资者梦碎Me-better。

康乃德倒是将临床结果原因主要归于临床设计，称入组患者基线严重程度低于度普利尤单抗入组患者，而非药物本身影响。当时数据上说明了中国亚组人群基线更高，对应每4周给药一次、300mg组疗效并不劣于度普利尤单抗。但全球II期临床不及预期，让身处于美股的康乃德持续处于水深火热之中。

不仅如此，另一产品CBP-307（小分子口服1-磷酸鞘氨醇受体1调节剂），在去年5月公布了其针对溃疡性结肠炎的II期临床试验的12周顶线结果后，市场仍对其给予了不看好的反馈，次日股价大跌超57%。