最"任性"biotech: 敲钟前一刻叫停IPO，一个月后拿下31亿融资！
2025-08-07 15:02:08
上个月，风头正盛的核药赛道被泼了一盆冷水。
先是BMS宣布因同位素短缺而暂停41亿美元囊获的放射性药物RYZ101实验。
紧接着7年市值上涨100倍的核药新贵Telix在美股上市敲钟的前一刻突然叫停IPO，让市场大跌眼镜！
然而风口之上，要相信核药赛道超强的吸金能力。风风火火官宣IPO又撤回后，Telix迅速拿到了新钱。
7月24日，Telix宣布已经成功发行了价值6.5亿澳元（≈4.3亿美元，约31亿人民币）的可转债，金额是此前IPO拟募资金额的两倍有余！
Telix成立于2015年，总部位于澳大利亚墨尔本。公司主要专注于诊断和治疗放射性药物的开发和商业化，在比利时、瑞士、日本和美国均设有国际业务。Telix 的技术使用靶向辐射成像和治疗相结合，有可能改变临床医生发现和治疗癌症和罕见疾病的方式，更好地为治疗决策提供信息，并为患者提供真正的个性化治疗。
2017年11月，Telix在澳大利亚证券交易所上市。彼时，Telix的市值还不到4000万美元。截至2024年7月25日，Telix市值64亿澳元（约合42亿美元），上涨超100倍。
Telix有两种已获批准的放射性同位素诊断方法，另有两款待获批产品。该公司还在开发放射性疗法，其中两种用于前列腺癌，一种用于肾癌，另一种用于胶质母细胞瘤(一种侵袭性脑癌)。其主要的前列腺癌候选药物（177Lu-TLX591）目前正在进行三期试验，预计将在2025年上半年披露中期数据。
据披露信息，Telix2024年第一季度总收入为1.15亿澳元（7600万美元），同比增长84%；来自客户的收入为1.75亿澳元（1.16美元），同比增长73%，这一增长是由于与2023年第一季度相比，Telix 的主要前列腺癌成像产品Illuccix在2024年第一季度在美国的商业销售额增加了78.4%。商业销售额的增长主要是由不断扩大的PSMA-PET成像市场和大型医院客户的增加所推动的。截至2024年3月31日，公司拥有现金及现金等价物1.227亿澳元（8100万美元）。
此外，通过接连的并购和合作，Telix在短时间内实现了业务版图的扩展，并扩充了自身的研发管线和生产能力。据不完全统计，Telix目前已收购了8家公司。
在对外合作方面，Telix的表现更是十分积极。据不完全统计，上市至今，Telix已有15笔合作。
值得一提的是，远大医药曾与Telix达成了总价不高于2.5亿美元的合作。2020年11月，远大医药宣布与Telix 签订了包括产品授权、独家商业化推广权益以及认购股权等协议。
根据协议，远大医药将获得Telix开发的多款用于肿瘤治疗的创新型放射性核素偶联药物（TLX591-CDx、TLX250-CDx、TLX599-CDx）在中国的独家授权、开发、生产及商业化权益。同时，在未来一定期限内，远大医药将获得Telix其他管线产品在中国的独家开发、生产及商业化权益等的优先谈判权。
并且，远大医药将在协议约定的相关条件满足后，以2500万美元认购Telix约7.6%的股本权益，加上授权协议中累计支付的预付款及里程碑款项最多2.25亿美元，交易总价将不高于2.5亿美元。
6月初，Telix官宣了最新的IPO计划，拟募资金额约为2亿美元，预计将于当地时间6月14日登陆纳斯达克。
但变化来的很快，在原定IPO的日子，Telix发布了一则公告，宣布撤回本次IPO，市场诸多不解，议论纷纷。
Telix在公告中的解释可以归结为两点，一是不太缺钱，二是可能损害现有股东利益。实际上，在官宣美股IPO计划后，Telix在澳洲交易市场的股价确实有一波下挫，并且美股IPO破发严重也是事实。
该公司此前在提交给SEC的IPO文件中提到，赴美IPO的资金是为了推进TLX250和TLX101两个项目。
考虑到这家公司是诊疗一体的核药公司，TLX250作为药物就有配套的显像剂TLX250-CDx，靶点为碳酸酐酶 IX (CA9)，是个仍待验证的新兴核药靶点，TLX250-CDx目前已经进入BLA审批阶段，诊断阳性预测率高，2024年内有望上市，但TLX250还处于II期临床，推动到III期临床需要数目可观的资金。考虑到首个靶点验证可能需要冒的风险，还有一部分竞争者参与，或许还是稳步获得TLX250-CDx上市的现金流更为可靠。
TLX101同样是个需要验证的新兴靶点，靶向L型氨基酸转运蛋白1，境遇也和TLX250相似，TLX101-CDx有望在今年上市，但TLX101处于II期临床，推动到III期临床同样需要冒风险。
Telix在敲钟前一刻叫停IPO还是给市场一点小小的震撼，然而一个月后这家明星biotech又拿到了新钱。
当地时间7月24日，Telix宣布已经成功发行了价值6.5亿澳元（≈4.3亿美元,约31亿人民币）的可转债，金额是此前IPO拟募资金额的两倍有余。
Telix从放弃IPO到迅速拿下31亿融资，我们看到了核药领域超强的吸金能力。虽然整个行业还面临着商业化上囿于产能、核素供应短缺的困扰。但核药巨大的市场空间还是给未来更多的可能性，随着国内外多家药企加入核药的开发，核药定会以新的姿态穿越寒冬。
